今天分享的是：2024光伏行业报告：逆变器阳和启蛰，海外渠道重估壁垒（报告出品方：）

　　装机需求驱动和GBT国产化带动产业链发展，下游:新增光伏电站策机、光快送变器更换拉动送交器需求，随着用电量增长和消纳率放开大电其活性改造,储能建设,预计2024年光伏新增装机中国达270GW全球达520GW，上游:日前IGBT国产化率依然相对较低，预计未来腿自主化程度提高，功率器件成本有望降低

　　逆变器头部优势稳因，中题期竞争格局稳定，因内供应商光伏产能领先行业。2022年华为市场份额为29%，同比增加6pct，阳光电源市场份额为 23%、同比增加2pct第一梯队的央企拿单实力强劲，预计中期竞争格局稳定，建议关注还受器厂商后续角力点:(11具备价格优势产品差开化，符合当地使用习惯，与分销商粘性会作，形成稳定、领先的海外销售渠通和品牌认可度。12)业绩增长反哺创新研发，高毛利转他为高研发，实现产品线完善，以及新功能、新产品推陈出新:(3}不断拓展新的增长曲线，拓展储能业务等“第二增长曲”

　　打造分销渠道“护城河”，构筑品牌出海竞争力，2023年末逆交器出口降幅收窄，随着欧洲积压库存逐步消化，厂商生产能力和运营费用相应缩减，预计库存将在 2024年下半年恢复正常。受资金和库存风险影响、海外分销渠道一体化特狂明显、大中型集成高优势显著。多种因素会影响分销商的经营情况，如下游需求，库存管理能力和贷款利率等。如何与当地分销商建立有粘性的合作关系，是释放渠道势俊和构筑品牌竞争力的关键。

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　　储能送变器市场高增，大储发展提速。(1)户情稳健增长，大储投量:腿着电价下行、利率上深，政策变化，以及招投标火悲，户储需求龄于稳处，大储放量，[2)分区域看:欧洲以户储为主的国家占比回落，预计 2024年新增储能装机30.5GWh，同比增长53%:美洲大储经济性高且盈利模式多元，预计 2024年新增储像装机48gGWNh，同比增长30%:中东非规划和补贴政策明确、预计2024年新增储能装机9.6GWh、网比增长62%