2026 年 4 月 17 日，国内功率半导体 IDM 龙头扬杰科技（300373）正式发布 2026 年第一季度财报，交出一份远超市场预期的业绩答卷。报告期内，公司实现营业收入 21.3 亿元，同比增长 34.87%；实现归母净利润 3.85 亿元，同比大幅增长 41.01%，营收与净利润均实现同比、环比双向增长，盈利增速持续跑赢营收增速，展现出强劲的经营韧性与成长动能。

　　此次业绩高增，核心得益于人工智能、新能源汽车、储能及工业控制四大下游赛道的需求爆发，叠加公司持续推进产品结构升级、高附加值车规级器件放量，汽车电子业务更是实现爆发式增长，成为拉动业绩增长的核心引擎。在功率半导体行业迎来量价齐升、国产替代加速的黄金周期，扬杰科技凭借 IDM 全产业链优势、车规级认证壁垒与全球化产能布局，持续抢占市场份额，坐稳国内功率半导体第一梯队位置。本文结合公司官方财报、权威行业数据及 A 股产业链龙头动态，全面拆解扬杰科技一季报的核心亮点、增长逻辑与行业价值。

　　扬杰科技 2026 年一季度财报数据，均来自深交所官方披露，核心财务指标实现全面向好，不仅延续了 2025 年的高增长态势，更在行业景气度上行周期实现增速再提速。

　　从营收规模来看，公司一季度单季营收突破 21 亿元大关，达到 21.3 亿元，同比增长 34.87%，环比 2025 年第四季度同样实现两位数增长，彻底摆脱了季度间业绩波动的困扰，营收增长的稳定性显著提升。这一增速不仅大幅跑赢国内 GDP 增速，更远超全球功率半导体行业平均增长水平，印证了公司在行业内的竞争优势与市场份额提升逻辑。

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　　从盈利表现来看，一季度归母净利润 3.85 亿元，同比增长 41.01%，利润增速较营收增速高出 6.14 个百分点，呈现出 “利润增速快于营收增速” 的优质成长特征。这一现象的核心原因，在于公司持续推进产品结构升级，高毛利率的车规级功率器件、SiC 第三代半导体器件、AI 服务器电源管理器件占比持续提升，带动整体盈利能力稳步上行。结合 2025 年全年 34.27% 的毛利率水平，2026 年一季度公司毛利率进一步环比提升，精益生产与全流程成本管控效果显著，净利率维持在 17% 以上的行业高位，盈利质量处于功率半导体企业第一梯队。

　　从增长驱动力来看，公司营收实现同比与环比双增长，并非依赖单一业务拉动，而是多板块协同发力的结果。传统功率二极管、MOSFET 等产品维持稳健增长，新兴的汽车电子、AI 算力配套功率器件、储能逆变器用功率模块实现爆发式增长，其中汽车电子业务一季度收入同比翻倍，成为业绩增长的核心支柱。同时，公司海外市场拓展顺利，越南 MCC 封测基地满产运营，海外订单占比持续提升，海外市场毛利率高于国内市场，进一步增厚公司利润空间。

　　整体而言，扬杰科技 2026 年一季度业绩，是行业高景气与公司自身阿尔法共振的结果，既受益于功率半导体行业的周期性复苏，更得益于公司长期研发投入、产品升级与产能布局的战略性落地，为全年业绩高增长奠定了坚实基础。

　　汽车电子业务的爆发式增长，是扬杰科技一季度业绩最核心的亮点，也是公司未来中长期成长的核心主线。在新能源汽车渗透率持续提升、汽车电动化与智能化深度融合的背景下，车规级功率半导体作为新能源汽车的 “电力心脏”，需求呈指数级增长，而扬杰科技凭借提前布局的车规级产能、认证体系与产品矩阵，充分享受行业红利。

　　从应用场景来看，扬杰科技汽车电子功率器件覆盖新能源汽车车载电源、OBC、DC/DC 转换器、电机驱动控制器、电池管理系统等核心环节，产品包括车规级 MOSFET、IGBT、SiC 功率模块、整流二极管等，均通过 IATF16949 车规级质量体系认证，满足主流新能源车企的严苛可靠性要求。2026 年一季度，公司车规级功率器件出货量同比翻倍，客户覆盖国内头部新能源车企、新势力车企及全球 Tier1 汽车零部件供应商，客户结构持续优化，高端车型配套比例不断提升。

　　从技术升级来看，公司重点布局的碳化硅（SiC）功率器件，已实现小批量量产，适配 800V 高压快充平台的 SiC 模块逐步导入客户供应链。SiC 器件相较于传统硅基器件，具备耐高温、低损耗、高效率的优势，可使新能源汽车续航提升 5%-10%，充电时间缩短 30% 以上，是高端新能源汽车的核心技术方向。扬杰科技 SiC 业务的逐步放量，不仅打开了产品毛利率的上行空间，更构建了区别于普通功率器件厂商的技术壁垒。

　　从行业趋势来看，全球汽车功率半导体市场规模持续扩张，单车功率半导体价值量从传统燃油车的 60-70 美元，提升至新能源汽车的 450-500 美元，涨幅超 7 倍。国内新能源汽车销量连续多年位居全球第一，2026 年一季度新能源汽车产销同比增长均超 30%，为本土功率半导体企业提供了巨大的本土市场空间。扬杰科技作为国内少数具备车规级功率器件全系列供应能力的 IDM 厂商，正加速替代英飞凌、安森美、意法半导体等国际巨头的市场份额，国产替代进程持续提速。

　　除汽车电子外，人工智能、储能、工业控制三大下游赛道的强劲需求，共同构筑了扬杰科技业绩增长的坚实底座，功率半导体行业维持高景气度，量价齐升趋势明确。

　　人工智能赛道成为功率半导体新的增长极。AI 大模型迭代与 AI 服务器大规模部署，带动服务器电源、显卡供电、数据中心供电系统对高功率、高效率功率器件的需求激增。扬杰科技的高压 MOSFET、Dr.MOS 等产品，广泛应用于 AI 服务器电源管理模块，2026 年一季度 AI 相关功率器件出货量同比增长超 50%，成功切入全球头部云厂商与服务器厂商供应链。随着 AI 服务器出货量持续高增，算力配套功率器件将成为公司长期增长的新动力。

　　储能赛道需求持续爆发。在全球 “双碳” 目标驱动下，光伏储能、户用储能、工商业储能市场规模快速扩张，储能逆变器、变流器（PCS）对功率模块、整流器件的需求大幅增长。扬杰科技的 IGBT 模块、快恢复二极管等产品，适配储能系统的大功率、高可靠性要求，一季度储能相关业务营收同比增长超 40%，客户覆盖国内头部储能系统集成商，海外户用储能市场拓展顺利。

　　工业控制赛道维持稳健增长。工控领域作为功率半导体的传统应用场景，涵盖工业机器人、变频器、伺服系统、机床设备等，需求具备刚性特征。2026 年国内工业自动化率持续提升，工控行业复苏趋势明确，扬杰科技的工业级功率器件凭借高稳定性、高性价比优势，市场份额稳步提升，一季度工控业务营收同比增长超 25%，成为业绩的稳定基本盘。

　　从行业数据来看，据 Mordor Intelligence 2026 年 1 月发布的权威报告，2025 年全球功率半导体市场规模达 568.7 亿美元，2026 年将增长至 599.8 亿美元，2026-2031 年复合年增长率达 5.46%，其中亚太地区作为最大且增速最快的市场，占据全球近 50% 的份额。中国作为全球功率半导体最大消费国，在新能源、AI、工控等领域的需求增速远超全球平均水平，为扬杰科技等本土企业提供了广阔的成长空间。

　　扬杰科技能够在行业高景气周期实现业绩领跑，核心在于其构建的 IDM 全产业链模式、持续的研发投入、全球化产能布局与完善的产品矩阵，形成了难以复制的竞争壁垒。

　　第一，IDM 模式构建成本与交付优势。扬杰科技是国内少数实现 “芯片设计 — 晶圆制造 — 封装测试 — 销售服务” 全产业链覆盖的功率半导体 IDM 厂商，拥有自主晶圆厂与封测产线，相较于 Fabless 模式，公司可自主调控产能、缩短交付周期、降低生产成本，在行业缺货周期中具备更强的供货能力。2026 年一季度，公司晶圆产能利用率维持在 95% 以上，封测产能满产运行，充分保障了下游客户的订单交付。

　　第二，研发投入夯实技术根基。公司持续加大研发投入，2025 年研发费用占比超 5%，重点布局高压 MOSFET、IGBT、SiC 第三代半导体、车规级功率器件等高端领域，累计获得专利超千项。高研发投入转化为高附加值产品，公司高端产品占比持续提升，2026 年一季度高附加值产品营收占比超 40%，毛利率较传统产品高出 10 个百分点以上，推动整体盈利能力持续优化。

　　第三，全球化产能布局保障供应安全。公司在国内扬州拥有核心制造基地，同时在越南布局 MCC 封测基地，2025 年越南基地二期实现满产，有效规避国际贸易摩擦风险，满足海外客户的本地化交付需求。全球化产能布局，使公司能够灵活调配产能，覆盖全球市场需求，提升抗风险能力与市场竞争力。

　　第四，客户资源优质且多元化。公司客户覆盖汽车、AI、储能、工控、消费电子等多领域，既包括国内头部新能源车企、云厂商、储能企业，也包括全球知名电子制造企业，客户结构多元化有效降低了单一行业波动带来的风险。同时，公司与核心客户建立长期战略合作关系，订单稳定性高，为业绩持续增长提供保障。

　　扬杰科技一季度业绩高增，是国内功率半导体行业景气度上行的缩影，A 股功率半导体龙头企业均受益于行业量价齐升与国产替代浪潮，各自凭借技术、产能、客户优势，实现差异化成长。

　　士兰微作为国内民营 IDM 功率半导体龙头，拥有 8 英寸、12 英寸晶圆产线，产品覆盖 MOSFET、IGBT、SiC 功率器件、AI 服务器电源套片等，2026 年一季度受益于 AI 算力与新能源汽车需求，营收与净利润实现双增长，12 英寸产线满产运行，高端产品占比持续提升，SiC 业务逐步实现盈亏平衡，成为公司新的利润增长点。

　　华润微作为国内规模最大的功率半导体 IDM 厂商，产品矩阵齐全，覆盖消费电子、工业、汽车等多领域，2026 年一季度启动产品涨价，车规级功率器件出货量高增，海外市场拓展顺利，营收规模与盈利能力均维持行业领先地位，是国产功率半导体的核心标杆企业。

　　斯达半导专注于 IGBT 模块领域，是国内新能源汽车 IGBT 模块龙头，产品广泛应用于新能源汽车电机控制器、光伏储能逆变器，2026 年一季度受益于新能源汽车销量高增，IGBT 模块出货量同比增长超 50%，高端车型配套比例提升，毛利率维持在 30% 以上，业绩弹性显著。

　　新洁能聚焦中高端 MOSFET 与 IGBT 器件，产品应用于汽车电子、AI 服务器、工控等领域，2026 年一季度对 MOSFET 产品实施涨价，高端车规级产品放量，营收与净利润同比增长均超 30%，凭借轻资产高效运营模式，净利率处于行业高位。

　　时代电气作为轨交装备与功率半导体双龙头，其功率器件业务聚焦 IGBT、SiC 模块，应用于轨交、新能源汽车、储能领域，2026 年一季度新兴装备业务中的功率器件营收高增，依托轨交领域的技术积累，快速拓展新能源市场，业绩稳健增长。

　　整体来看，A 股功率半导体龙头企业均处于行业红利期，产品涨价、需求爆发、国产替代三大逻辑共振，扬杰科技凭借汽车电子与 AI 双主线布局，业绩增速位居行业前列，成长空间持续打开。

　　2026 年功率半导体行业将延续高景气度，量价齐升趋势明确，国产替代进入深水区，第三代半导体渗透加速，行业格局持续优化。

　　从价格端来看，2026 年全球功率半导体开启涨价周期，英飞凌、德州仪器等国际巨头先后提价 5%-30%，国内士兰微、华润微、新洁能、扬杰科技等厂商同步跟进调价，涨价核心源于原材料成本上涨、产能紧张与高端产品供不应求，车规级、SiC 等高端产品涨价幅度更高，将持续增厚行业企业利润。

　　从替代端来看，国内功率半导体企业在车规级、工业级高端领域的技术壁垒逐步突破，产品性能与可靠性接近国际巨头水平，叠加本土供应链优势、交付优势与成本优势，国产替代从消费电子领域向汽车、AI、工控等高端领域延伸，2026 年国内车规级功率半导体国产化率有望突破 25%，较 2025 年提升 5 个百分点以上。

　　从技术端来看，SiC、GaN 第三代半导体渗透加速，2026 年全球 SiC 功率器件市场规模有望达到 38.8 亿元，渗透率提升至 9.51%，高压、高频、大功率场景逐步替代传统硅基器件，扬杰科技、士兰微、斯达半导等企业的 SiC 业务将进入放量期，成为行业新的增长曲线。

　　基于一季度业绩表现与行业景气度，扬杰科技 2026 年全年业绩高增确定性极强。公司汽车电子业务将持续爆发，AI 算力、储能业务持续放量，产品涨价与结构升级双重驱动毛利率上行，IDM 产能持续释放保障订单交付，预计 2026 年全年营收有望突破 100 亿元，归母净利润突破 18 亿元，同比增长均超 40%。

　　长期来看，公司将持续聚焦功率半导体主业，加大 SiC 第三代半导体研发投入，拓展高端车规级、AI 服务器、储能等市场，推进全球化产能扩张，进一步提升市场份额。在全球功率半导体市场向亚太转移、国产替代加速的大趋势下，扬杰科技有望从国内龙头成长为全球功率半导体第一梯队企业，成长空间广阔。

　　扬杰科技 2026 年一季度 3.85 亿元归母净利润、41.01% 的同比增速，不仅是公司自身经营能力的体现，更是国内功率半导体行业高景气与国产替代加速的有力印证。汽车电子爆发、AI 算力需求激增、储能与工控稳健增长，四大下游赛道共同驱动公司业绩成长；IDM 全产业链优势、研发创新、全球化布局，构筑公司核心壁垒。

　　在功率半导体行业迎来黄金发展期的背景下，扬杰科技与 A 股功率半导体龙头企业共同受益，本土企业全球竞争力持续提升。未来，随着高端产品持续放量、第三代半导体逐步落地，扬杰科技将持续释放成长动能，为股东创造价值，为国内功率半导体产业自主可控贡献核心力量。

　　数据来源：扬杰科技 2026 年一季度官方财报、深交所公告；Mordor Intelligence 2026 年全球功率半导体市场报告；A 股功率半导体上市公司公告及券商研报；中国半导体行业协会行业统计数据

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